Esa es la misma información que tengo yo. Hasta donde yo sé, y esto sí me lo han confirmado concesionarios mexicanos, los aranceles de importación de productos de metal terminados eran altísimos, y se optaba por la manufactura local de los brazaletes, para en la medida de lo posible abaratar un poco el producto.
Otra teoría, ésta no confirmada al 100%, pero sí citada por algunos de esos concesionarios, es que algunos brazaletes se exportaban sueltos a Estados Unidos, que no gravaba tantos aranceles a ese tipo de importación, y de ahí pasaban la frontera de forma clandestina, reensamblando en México el reloj