Goldoff
Administrador de RE
Tripulación
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(Datos e informe proporcionados por el propio Grupo)
Cifras clave:
- Las ventas netas ascendieron a 6.280 millones de francos suizos, un 1,3 % menos a tipos de cambio constantes en comparación con el año anterior (un 5,9 % menos a tipos actuales)(1). El impacto negativo de los tipos de cambio fue de 308 millones de francos suizos.
- Excelente rendimiento en la segunda mitad del año, con un crecimiento de las ventas del 4,7 % a tipos de cambio constantes. Fuerte aceleración en el cuarto trimestre, con un aumento de las ventas del 7,2 % en todo el mundo y en todos los segmentos de precios.
- Beneficio operativo de 549 millones de francos suizos (margen operativo del 9,5 %) en el segmento de Relojería y Joyería (excluyendo Producción). Resultado operativo muy negativo en el segmento de Producción tras la decisión deliberada de mantener las capacidades de producción y los puestos de trabajo, sin recurrir a la compensación por reducción de la jornada laboral.
- Beneficio operativo de 135 millones de francos suizos (año anterior: 304 millones de francos suizos).
- Margen operativo del 2,1 % (año anterior: 4,5 %).
- Beneficio neto de 25 millones de francos suizos (año anterior: 219 millones de francos suizos).
- Margen neto del 0,4 % (año anterior: 3,3 %).
- Flujo de caja operativo de 507 millones de CHF, un +52,3 % más que el año anterior.
- Liquidez neta (2) de 1.195 millones de CHF (año anterior, 1.376 millones de francos suizos).
- Fondos propios de 11.700 millones de francos suizos. Ratio de fondos propios del 87,1 %.
- Propuesta de dividendo del Consejo de Administración: 0,90 francos suizos por acción nominativa (año anterior, 0,90 francos suizos) y 4,50 francos suizos por acción al portador (año anterior, 4,50 francos suizos).
- El impulso muy positivo de la segunda mitad del año y la aceleración del último trimestre continuaron en enero de 2026 en todos los segmentos de precios. El Grupo espera una evolución muy positiva de las ventas y el volumen para 2026, lo que le dará la oportunidad de reducir masivamente las pérdidas en el segmento de producción y mejorar sustancialmente la rentabilidad del Grupo.
Aspectos destacados del ejercicio 2025
A tipos de cambio constantes, las ventas netas del Grupo fueron un 1,3 % inferiores a las del año anterior(1).
Los efectos negativos de los tipos de cambio ascendieron a 308 millones de francos suizos, es decir, un 4,6 %.
Relojes y joyería
El segmento de relojes y joyería (excluyendo la producción) cerró el ejercicio fiscal 2025 con un ligero descenso en las ventas y, como resultado, un margen operativo ligeramente inferior, del 9,5 % (año anterior: 10,6 %), debido principalmente al aumento de las inversiones en marketing en la segunda mitad del año para apoyar el lanzamiento de numerosos productos nuevos.
A tipos de cambio constantes, excluyendo China, la RAE de Hong Kong y la RAE de Macao, las ventas aumentaron un 3,4 % en el año, un 8,2 % en el segundo semestre y un 10,4 % en el último trimestre. América, liderada por Estados Unidos, disfrutó de un año récord, con un aumento de las ventas de casi el 20 % en moneda local, lo que confirma un crecimiento sostenible y sólido a lo largo del año, independientemente del caos de los aranceles. Varios mercados importantes con un fuerte potencial de crecimiento futuro experimentaron un progreso sustancial en 2025. La India, Oriente Medio, México y Polonia, por ejemplo, registraron un crecimiento de las ventas de dos dígitos en todos los segmentos de precios. Las ventas aumentaron en la segunda mitad del año en Europa y Asia, especialmente en el Reino Unido, Alemania, Corea del Sur y Taiwán.
La estrategia coherente y continua de invertir en la red de distribución propia del Grupo (venta al por menor) permitió superar el 47 % de las ventas generadas con los consumidores finales en 2025. Los puntos de venta propios del Grupo respaldaron el crecimiento del último trimestre con fuertes ventas en todos los segmentos de precios. Diciembre de 2025 fue el mejor mes en la historia de Harry Winston. China logró un crecimiento en moneda local en el último trimestre en comparación con el mismo período del año anterior, a pesar de la reducción de los puntos de venta en este país.
A lo largo del año, el desarrollo de las ventas en línea fue espectacular, superando los niveles récord alcanzados durante los años de la pandemia en muchas regiones y para todas las marcas en este canal de distribución.
Breguet generó un fuerte impulso con numerosos lanzamientos nuevos para conmemorar su 250 aniversario. En particular, la marca presentó el Classique Souscription, que ganó el Gran Premio de la Aguja de Oro en los premios GPHG y encarna el diálogo entre la tradición y la modernidad. El año terminó con el Experimentale 1, una especie de manifiesto relojero a la vanguardia de la innovación.
Para Blancpain, la segunda mitad de 2025 estuvo marcada por la presentación de una primicia mundial, el Grande Double Sonnerie, una importante complicación relojera, combinada con un calendario perpetuo retrógrado y un tourbillon volante.
Para Omega, uno de los momentos más destacados de la segunda mitad de 2025 fue el lanzamiento de la cuarta generación del Seamaster Planet Ocean, una colección completamente rediseñada que incluye siete nuevas referencias con diversas configuraciones de caja y correa.
Tissot siguió siendo un pilar y un motor clave del segmento básico del Grupo. En 2025, la marca presentó modelos como el PRC 100 Solar, con una innovadora tecnología fotovoltaica, y dio a conocer la colección Tissot SRV, un nuevo reloj con una silueta art déco y un cristal facetado que evoca la audaz geometría de la época. La marca también goza de una fuerte presencia global y ha logrado importantes ganancias en cuota de mercado gracias a su sólido rendimiento en Europa y, especialmente, en Norteamérica, con un crecimiento de dos dígitos y otra aceleración de las ventas en el cuarto trimestre.
Swatch continuó con su estrategia de innovación, incluyendo el lanzamiento de un sistema de personalización de relojes en el que los consumidores pueden utilizar la herramienta de inteligencia artística AI-DADA para crear relojes únicos inspirados en una base de datos histórica creativa. El concepto, que tuvo un éxito inmediato en los mercados en los que se lanzó, se implantará a escala mundial en las próximas semanas. La nueva MISSION TO EARTHPHASE – MOONSHINE GOLD Cold Moon de Swatch es un éxito rotundo y estará disponible en todo el mundo hasta el 20 de marzo, pero solo en los días de nieve en Suiza.
Producción
Las ventas significativamente más bajas en el segmento de producción debido a una reducción de los pedidos, tanto de terceros como de las propias marcas del Grupo, dieron como resultado un resultado operativo fuertemente negativo. El Grupo mantuvo su política deliberada de no realizar despidos y no solicitó ninguna compensación por la reducción de la jornada laboral, lo que habría supuesto una cantidad significativa para el año. Mantener la capacidad de producción es muy importante para responder a la dinámica positiva observada en el segundo semestre de 2025, que continuará este año, por lo que el resultado de la producción mejorará sustancialmente.
Sistemas electrónicos
Aunque muy afectadas por los efectos del tipo de cambio, las ventas mejoraron significativamente en 2025, superando la cifra de 2024. El segmento registró unas ventas anuales de 359 millones de francos suizos (+13,3 % a tipos constantes, +8,8 % a tipos actuales). EM Microelectronic-Marin reforzó aún más su posición en los campos de la medicina y los juegos y comenzó a suministrar chips a una importante empresa del sector de los juguetes, lo que le abrió nuevos horizontes.
Inversiones
El Grupo siguió invirtiendo en sus propios proyectos minoristas y de fabricación estratégica, como los de EM Microelectronic-Marin y ETA. Se invirtió un total de 462 millones de francos suizos (año anterior: 568 millones de francos suizos).
Existencias
Las existencias disminuyeron un 4,5 %, lo que supone 346 millones de francos suizos.
Investigación y desarrollo
Las intensas actividades de investigación y desarrollo dieron como resultado la presentación de 187 nuevas solicitudes de patente en 2025 (año anterior: 196).
Personal
El número de empleados disminuyó un 2,1 % debido a las fluctuaciones naturales. El número de empleados al final del año era de 31 796 (año anterior, 32.477).
Perspectivas para 2026
Teniendo en cuenta el impulso muy positivo de la segunda mitad de 2025, con una fuerte aceleración en el cuarto trimestre, que continúa en enero de 2026, el Grupo espera un crecimiento sustancial para el año 2026en todos los segmentos de precios. Como resultado, la utilización de la capacidad mejorará significativamente en los próximos meses y debería reducir masivamente, o incluso ayudar a revertir, el resultado negativo del segmento de Producción.
1) A finales de 2024, el Grupo transfirió el negocio de gafas del Grupo Rivoli a una nueva empresa en la que tiene una participación minoritaria. Salvo que se indique lo contrario, todos los cambios en las ventas en comparación con el año anterior se calculan excluyendo el negocio transferido
2) Efectivo y equivalentes de efectivo, así como activos financieros, valores e instrumentos financieros derivados menos deudas financieras corrientes y pasivos financieros derivados.
Cifras clave:
- Las ventas netas ascendieron a 6.280 millones de francos suizos, un 1,3 % menos a tipos de cambio constantes en comparación con el año anterior (un 5,9 % menos a tipos actuales)(1). El impacto negativo de los tipos de cambio fue de 308 millones de francos suizos.
- Excelente rendimiento en la segunda mitad del año, con un crecimiento de las ventas del 4,7 % a tipos de cambio constantes. Fuerte aceleración en el cuarto trimestre, con un aumento de las ventas del 7,2 % en todo el mundo y en todos los segmentos de precios.
- Beneficio operativo de 549 millones de francos suizos (margen operativo del 9,5 %) en el segmento de Relojería y Joyería (excluyendo Producción). Resultado operativo muy negativo en el segmento de Producción tras la decisión deliberada de mantener las capacidades de producción y los puestos de trabajo, sin recurrir a la compensación por reducción de la jornada laboral.
- Beneficio operativo de 135 millones de francos suizos (año anterior: 304 millones de francos suizos).
- Margen operativo del 2,1 % (año anterior: 4,5 %).
- Beneficio neto de 25 millones de francos suizos (año anterior: 219 millones de francos suizos).
- Margen neto del 0,4 % (año anterior: 3,3 %).
- Flujo de caja operativo de 507 millones de CHF, un +52,3 % más que el año anterior.
- Liquidez neta (2) de 1.195 millones de CHF (año anterior, 1.376 millones de francos suizos).
- Fondos propios de 11.700 millones de francos suizos. Ratio de fondos propios del 87,1 %.
- Propuesta de dividendo del Consejo de Administración: 0,90 francos suizos por acción nominativa (año anterior, 0,90 francos suizos) y 4,50 francos suizos por acción al portador (año anterior, 4,50 francos suizos).
- El impulso muy positivo de la segunda mitad del año y la aceleración del último trimestre continuaron en enero de 2026 en todos los segmentos de precios. El Grupo espera una evolución muy positiva de las ventas y el volumen para 2026, lo que le dará la oportunidad de reducir masivamente las pérdidas en el segmento de producción y mejorar sustancialmente la rentabilidad del Grupo.
Aspectos destacados del ejercicio 2025
A tipos de cambio constantes, las ventas netas del Grupo fueron un 1,3 % inferiores a las del año anterior(1).
Los efectos negativos de los tipos de cambio ascendieron a 308 millones de francos suizos, es decir, un 4,6 %.
Relojes y joyería
El segmento de relojes y joyería (excluyendo la producción) cerró el ejercicio fiscal 2025 con un ligero descenso en las ventas y, como resultado, un margen operativo ligeramente inferior, del 9,5 % (año anterior: 10,6 %), debido principalmente al aumento de las inversiones en marketing en la segunda mitad del año para apoyar el lanzamiento de numerosos productos nuevos.
A tipos de cambio constantes, excluyendo China, la RAE de Hong Kong y la RAE de Macao, las ventas aumentaron un 3,4 % en el año, un 8,2 % en el segundo semestre y un 10,4 % en el último trimestre. América, liderada por Estados Unidos, disfrutó de un año récord, con un aumento de las ventas de casi el 20 % en moneda local, lo que confirma un crecimiento sostenible y sólido a lo largo del año, independientemente del caos de los aranceles. Varios mercados importantes con un fuerte potencial de crecimiento futuro experimentaron un progreso sustancial en 2025. La India, Oriente Medio, México y Polonia, por ejemplo, registraron un crecimiento de las ventas de dos dígitos en todos los segmentos de precios. Las ventas aumentaron en la segunda mitad del año en Europa y Asia, especialmente en el Reino Unido, Alemania, Corea del Sur y Taiwán.
La estrategia coherente y continua de invertir en la red de distribución propia del Grupo (venta al por menor) permitió superar el 47 % de las ventas generadas con los consumidores finales en 2025. Los puntos de venta propios del Grupo respaldaron el crecimiento del último trimestre con fuertes ventas en todos los segmentos de precios. Diciembre de 2025 fue el mejor mes en la historia de Harry Winston. China logró un crecimiento en moneda local en el último trimestre en comparación con el mismo período del año anterior, a pesar de la reducción de los puntos de venta en este país.
A lo largo del año, el desarrollo de las ventas en línea fue espectacular, superando los niveles récord alcanzados durante los años de la pandemia en muchas regiones y para todas las marcas en este canal de distribución.
Breguet generó un fuerte impulso con numerosos lanzamientos nuevos para conmemorar su 250 aniversario. En particular, la marca presentó el Classique Souscription, que ganó el Gran Premio de la Aguja de Oro en los premios GPHG y encarna el diálogo entre la tradición y la modernidad. El año terminó con el Experimentale 1, una especie de manifiesto relojero a la vanguardia de la innovación.
Para Blancpain, la segunda mitad de 2025 estuvo marcada por la presentación de una primicia mundial, el Grande Double Sonnerie, una importante complicación relojera, combinada con un calendario perpetuo retrógrado y un tourbillon volante.
Para Omega, uno de los momentos más destacados de la segunda mitad de 2025 fue el lanzamiento de la cuarta generación del Seamaster Planet Ocean, una colección completamente rediseñada que incluye siete nuevas referencias con diversas configuraciones de caja y correa.
Tissot siguió siendo un pilar y un motor clave del segmento básico del Grupo. En 2025, la marca presentó modelos como el PRC 100 Solar, con una innovadora tecnología fotovoltaica, y dio a conocer la colección Tissot SRV, un nuevo reloj con una silueta art déco y un cristal facetado que evoca la audaz geometría de la época. La marca también goza de una fuerte presencia global y ha logrado importantes ganancias en cuota de mercado gracias a su sólido rendimiento en Europa y, especialmente, en Norteamérica, con un crecimiento de dos dígitos y otra aceleración de las ventas en el cuarto trimestre.
Swatch continuó con su estrategia de innovación, incluyendo el lanzamiento de un sistema de personalización de relojes en el que los consumidores pueden utilizar la herramienta de inteligencia artística AI-DADA para crear relojes únicos inspirados en una base de datos histórica creativa. El concepto, que tuvo un éxito inmediato en los mercados en los que se lanzó, se implantará a escala mundial en las próximas semanas. La nueva MISSION TO EARTHPHASE – MOONSHINE GOLD Cold Moon de Swatch es un éxito rotundo y estará disponible en todo el mundo hasta el 20 de marzo, pero solo en los días de nieve en Suiza.
Producción
Las ventas significativamente más bajas en el segmento de producción debido a una reducción de los pedidos, tanto de terceros como de las propias marcas del Grupo, dieron como resultado un resultado operativo fuertemente negativo. El Grupo mantuvo su política deliberada de no realizar despidos y no solicitó ninguna compensación por la reducción de la jornada laboral, lo que habría supuesto una cantidad significativa para el año. Mantener la capacidad de producción es muy importante para responder a la dinámica positiva observada en el segundo semestre de 2025, que continuará este año, por lo que el resultado de la producción mejorará sustancialmente.
Sistemas electrónicos
Aunque muy afectadas por los efectos del tipo de cambio, las ventas mejoraron significativamente en 2025, superando la cifra de 2024. El segmento registró unas ventas anuales de 359 millones de francos suizos (+13,3 % a tipos constantes, +8,8 % a tipos actuales). EM Microelectronic-Marin reforzó aún más su posición en los campos de la medicina y los juegos y comenzó a suministrar chips a una importante empresa del sector de los juguetes, lo que le abrió nuevos horizontes.
Inversiones
El Grupo siguió invirtiendo en sus propios proyectos minoristas y de fabricación estratégica, como los de EM Microelectronic-Marin y ETA. Se invirtió un total de 462 millones de francos suizos (año anterior: 568 millones de francos suizos).
Existencias
Las existencias disminuyeron un 4,5 %, lo que supone 346 millones de francos suizos.
Investigación y desarrollo
Las intensas actividades de investigación y desarrollo dieron como resultado la presentación de 187 nuevas solicitudes de patente en 2025 (año anterior: 196).
Personal
El número de empleados disminuyó un 2,1 % debido a las fluctuaciones naturales. El número de empleados al final del año era de 31 796 (año anterior, 32.477).
Perspectivas para 2026
Teniendo en cuenta el impulso muy positivo de la segunda mitad de 2025, con una fuerte aceleración en el cuarto trimestre, que continúa en enero de 2026, el Grupo espera un crecimiento sustancial para el año 2026en todos los segmentos de precios. Como resultado, la utilización de la capacidad mejorará significativamente en los próximos meses y debería reducir masivamente, o incluso ayudar a revertir, el resultado negativo del segmento de Producción.
1) A finales de 2024, el Grupo transfirió el negocio de gafas del Grupo Rivoli a una nueva empresa en la que tiene una participación minoritaria. Salvo que se indique lo contrario, todos los cambios en las ventas en comparación con el año anterior se calculan excluyendo el negocio transferido
2) Efectivo y equivalentes de efectivo, así como activos financieros, valores e instrumentos financieros derivados menos deudas financieras corrientes y pasivos financieros derivados.
